债基踩雷康得新新华基金动用自有资金接盘

康得新债券违约一年多,影响仍在持续。除了利用法律诉讼手段,督促发行人尽早还款之外,有基金公司主动动用公司固有资金,购买旗下基金持有的债券违约资产。

新华基金近日公告,以公司固有资金购买新华增强债券基金持有的“18康得新SCP001”债券。这也是继2016年华安基金之后,再有基金公司接盘旗下基金持仓违约债券。

近年来,86团积极鼓励养殖能手成立专业养殖合作社,并为合作社提供相应服务。王志荣与连队10户养殖户成立了同兴养殖合作社。合作社采取统一管理、集中养殖、统一销售的办法,解决管理技术不到位的问题,降低了分散养殖的风险。

今年7月21日,重庆市第一中级人民法院民事判决书裁定,康得新向新华基金支付合计2081.37万元的本金利息,并以20813698.63元为基数,自2019年1月16日起至实际清偿日止,按每日万分之二点一支付违约金。

2020年3月,兵团办公厅印发了《兵团关于保障经济社会持续健康发展的政策措施》,为各师市统筹抓好改革发展稳定各项工作,最大限度减少疫情对经济的影响,推动经济社会平稳健康发展提供了有力的政策支撑。也是从3月初开始,兵团全面恢复经济社会正常秩序,在抓好常态化疫情防控的前提下,坚定不移贯彻新发展理念,努力交出实现高质量发展的优异答卷。

除了接手违约债券,积极申购基金份额,新华增强债券基金还在定期报告中披露了其它三种补救措施:一是通过债券持有人大会等方式,会同其他债券持有人,紧密关注康得新业务动向和债券兑付动向,尽最大努力督促发行人筹措偿债资金,尽早偿债;二是启动法律程序,利用诉讼手段,促使发行人尽早还款;三是努力把握股票行情,以股票投资收益弥补债券部分的净值损失。

一年多以来,中债登多次对“18康得新SCP001”估值进行调整。2019年1月11日至15日,将估值从103.97元降至54.73元。受此影响,新华增强债券基金的净值在1月14日及15日两个交易日累计下跌4.3%。今年7月1日,“18康得新SCP001”估值又从54.62元调低至10元,不过,新华增强债券基金净值当日上涨了0.77%。有业内人士认为,当日基金净值逆势上涨,或是基金公司已经对问题债券启动了内部估值。

从成立合作社至今,王孝治像旋转的陀螺一样忙个不停。鞋底磨穿,嘴皮磨烂,王孝治不厌其烦地寻找合适的农资供应商,还多次叫来供应商和社员面谈,让社员挑选,终于赶在2020年春播前为大家及时采买了农资。

还有基金公司运营人士透露,除了修改基金合同,业内也在等待恒生电子修改相关运营系统,他预计系统最快可在本月底完成更新。

合作社刚成立时,由于市场行情不好,大家都没有挣到钱。王志荣就外出考察周边牛羊市场,决定从塔城地区、伊犁哈萨克自治州引进育肥牛羊饲养。王志荣还把连队有养殖经验的职工群众都吸纳到合作社来。如今,合作社现有的10个圈舍存栏育肥牛达580头、育肥羊620只,年收入可达380万元。

“新华增强债券基金属于老基金,还没来得及修改合同。碰上债券违约时,暂时无法启动侧袋机制。”一位基金公司人士说。

2019年1月,“18康得新SCP001”未能按时兑付本息,构成实质性违约。违约债券流动性缺失,加之基金规模不断缩水导致流通受限债券占比日渐提高,在遭遇持仓债券爆雷1年多之后,新华基金决定动用自有资金接盘。

债券违约之后,新华增强债券基金遭遇机构投资者抛售。2019年一季报披露,两大机构投资者在1-2月份合计赎回了1.17亿份基金,为了应对规模突然缩水,新华基金曾动用自有资金申购了近900万份基金份额。不过,“用脚投票”的投资者越来越多,到今年6月底,新华增强债券基金的规模已经不足3000万元,“18康得新SCP001”在其资产净值的占比也被动提升至28.6%,新华基金成为该基金持有人中唯一一名机构投资者,持有基金份额占比38.17%。

86团十连职工、合作社社员马清宝去年通过养殖挣了20万元,他对合作社扩大养殖规模充满信心:“我们跟着王社长一起干很有信心,我相信今年合作社的养殖规模扩大后,社员的收入会更高。”

近年来,基金流动性风险频出,《公开募集证券投资基金侧袋机制指引(试行)》8月1日起开始执行,公募基金也正式迎来流动性管理的新工具。

实施团场综合配套改革后,连队的职工放开了手脚,自己选择棉花种植品种、采买农资。但职工们意识到单打独斗已经不适合当下的市场,急迫地想要“抱团”闯市场。在连队党支部书记、连管会指导员张华武的推动下,王孝治主动站出来,成立了合作社,带领大家共奔致富路。

“基金公司关联交易有严格的信批时间限制,预计接盘违约债券就是最近的事情。且近期该基金净值并未出现大幅上涨,购买价格大概率会与债券估值持平。”一位债券基金经理分析,他同时透露,以往,业内碰上违约债券,处理手法也基本相同,多数是由基金公司或股东方接盘,只不过找了第三方过券,因此并未对外发布相关公告。

像新华基金一样对外公告接盘持仓违约债券的基金公司并不多见。上一个案例还可追溯至4年多以前,华安基金2016年3月30日公告称,以公司固有资金购买旗下基金所涉东北特钢违约债券。

指引中规定,已获核准但尚未办理基金份额发售的基金,变更基金合同后方可发售基金份额;已成立或已开始办理份额发售但尚未完成募集的债券基金,应当在指引施行之日起12个月内修改基金合同。

华安证券表示,侧袋机制有利于缓解特定情形下因基金赎回引发的潜在系统性风险,防范先赎占优等情况,解决估值套利带来的新老持有人待遇不公允问题,保障投资者合法权益。

基金公司接手违约债券

新华基金在公告中表示,为切实保护新华增强债券基金份额持有人利益,维持基金持续平稳运作和发展,新华基金以公司固有资金购买新华增强债券基金持有的“18康得新SCP001”债券。不过,公告并未透露购买债券的价格及具体时间。

成立合作社时,连队有66名职工加入合作社。看到加入合作社的收益后,今年又有40名职工加入合作社。“我们秉持一颗抱团发展的初心,努力办好合作社。我相信通过大家的努力,一定会获得丰收的喜悦,共同走上致富路。”王孝治信心满满地说。

86团十连同兴养殖合作社社长王志荣这几天一直与几位社员一起商量扩大合作社养殖规模的事。说起这事,王志荣说:“今年连队又给我们划了10个圈舍的地,我们准备自筹资金200万元建设圈舍。”

侧袋机制仍未实际启用

“18康得新SCP001”最早出现在新华增强债券基金的重仓债券名单是2018年三季度,持有数量为15万张,在基金资产净值占8.61%,为其第四大重仓债券。

“18康得新SCP001”是康得新集团2018年度第一期超短期融资券,发行规模10亿元,票面利率5.5%,起息日期为2018年4月20日,2019年1月15日到期。然而,债券到期时,康得新未能按期足额偿付本息,构成实质性违约。

负责合作社财务工作的赵海一边整理账务一边介绍说:“合作社的各项账务都是公开透明的,特别是农资这一块,都是原价购进原价卖出,不赚任何差价。”